（原标题：东吴期货投资策略早参20220920）

股指期货：

山西中瑞天悦贸易有限公司

周一三大指数不竭诊治，沪指险守3300点，个股呈普跌态势。两市成交额仅6653亿元，创年内新低，市集神志低迷。但从估值和经济基本面来看，市集下行空间不大，耐烦恭候市集企稳，作风仍然是再平衡经由，操作上苛刻不竭平衡设立、逢低布局。

螺卷：

螺纹，热卷盘面劣势轰动，场传出将对钢材膨胀出口许可证处罚，如果膨胀，对钢材出口或有一定影响，主如若板材，因此热卷走的更弱一些。不外近期建筑钢材成交有所好转，原料走的也比拟强，老本提拔在，展望盘面轰动形状将延续。

铁矿：

人人铁矿发运环比回落，但仍显着低于前年。澳洲，巴西，非主流国发运同比都有减量，因此现在铁矿供应压力并不大。另一方面，钢材需求也有所好转，当下铁水产量环比回碎裂间有限，铁矿需求有提拔。是以现在基本面下，铁矿很难趋势性着落，700隔邻多单可不竭握有。

双焦：

双焦相对偏强运行，部分焦企启动提涨100元/吨。当下焦煤供应有松开预期加上焦企开工高位，焦煤供需基本面较好，库存低位提拔焦煤价钱走强，短期有望不竭保管，多单苛刻不竭握有。焦炭跟班焦煤飞腾，损失景况下启动提涨，也有望保握偏强的形状。

双硅：

硅铁产量低位踟蹰，需求有所好转，供需稍稍偏紧，短期可逢低作念多。硅锰供需握续宽松，供需基本面无上行驱动，但锰矿价钱低位回升，老本将带动价钱出现一定飞腾，短期可逢低轻仓作念多。但供需宽松的情况下，高库存不竭制约价钱上行，中期仍以逢高空念念路对待。

3.能源化工：

原油：

隔夜原油先跌后涨，对好意思联储鹰派加息的预期与需求衰败精良归并，原油和其他大批商品在昨天晚间一同着落。不外随后跌势受到供应垂危提拔，一份里面论说自满OPEC+8月原油产量低于其主义358万桶/日，字据原定权术，OPEC+在8月增产后将竣工达成减产。即使接头到俄罗斯原油产量下降，其他OPEC+成员国深广的供应缺口令市集对将来需求规复后供应能否跟上枯竭信心。咱们以为好意思联储加息75BP的预期在盘面中如故取得计入，留情具体加息效果以及鲍威尔语言。

沥青：

9月第2周沥青产业数据自满沥青安设开工率进一步大增至44.5%，供应端在沥青利润反超燃料油利润后握续走强；出货量周度诚然也有所增多，但增幅远不足产量；两库涨跌互现，社库按需采购配景下厂库出现一定堆积。基本面边缘向下，重复老本端受周期压制，沥青总体依然偏空。不外由于期现价差过大，进一步作念空需驻扎风险为止，留情后期出货量变化。

LPG：

盘面短期随原油回落国内现货相对坚挺下基差再度转正，真金不怕火厂外放存增量可能同且入口量小幅回升，故供应端遏止价钱上行。燃气破费季节性增长初现，但节拍偏缓，PDH新增投产对价钱酿成底部提拔。握续留情多PG空原油策略。

PTA：

周一伴跟着布伦特原油和WTI原油价钱的跳水，PTA老本端提拔闹翻，收盘价5486（-3.2%/5668）。昨日原油价钱呈现深V走势，在夜盘触底反弹，PTA价钱随之也呈现反弹趋势，短期PTA价钱受原油价钱影响波动很大，这亦然短期主要风险点之一。PX/PTA开工王人有回升，海南真金不怕火葬一套66万吨安设泊车稽查权术延后，一套100万吨安设权术9月底隔邻泊车稽查，展望11月下旬支配重启。需求端改善力度有限， 固原市恩电门窗有限公司主要矛盾点如故在供给。策略苛刻：短期轰动保握不雅望不雅望， 荆州市福特威鞋业有限公司中弥远逢高空TA01合约。

PVC：

供应端国内开工显着回升， 广西双健科技有限公司需求端结尾开工负荷环比走强， 资源县帝工坚果有限公司但订单改善不太显着。国外价钱显着着落，恩平市恩嘉门窗有限公司国内出口进一步转弱。产业链方面，电石价钱保管低位，PVC坐褥利润举座还在损失景况，氯碱空洞利润欠安，PVC估值较为中性。短期来看，PVC以劣势轰动为主，短期难有大跌，进一步着落需要看到需求转弱导致上游库存大幅积聚。

甲醇：

昨日日盘甲醇主力合约放量减仓着落0.92%，报收2695元/吨。夜盘大幅着落2.51%，报收2680元/吨。音信面上，东南亚一套85万吨/年甲醇安设泊车稽查，好意思国一套170万吨/年甲醇安设权术近两日重启规复，内蒙古久泰200万吨/年甲醇安设展望将在9月底投产。山东、宁夏等地区有稽查甲醇安设重启，新增投产预期重复前期稽查安设重启，供应边缘压力陡增。甲醇制烯烃安设变化不大，但听闻江苏某MTO安设有所降负，主力下贱需求的阐扬受安设利润影响较大，后期需握续留情其运奇迹态。部分传统下贱过问破费旺季，但局部地区受疫情影响需求规复速率相对较慢，因此短期传统下贱需求提拔一般。市集煤资源依旧偏紧，煤炭价钱稳中偏强，老本端仍有提拔。供应迟缓转头和新增产能投放的压力渐渐判辨，MTO安设利润欠安的负反应也初现苗头，重复好意思联储本周或激进加息，商品氛围偏空，甲醇主力合约展望将高位承压运行。单边操作苛刻多单逢高减握为主，激进者可轻仓逢高布局空单。套利方面，基于MTO安设利润偏低，01PP-3MA可短期作念扩大，01-05逢低正套为主。

4.有色金属

沪铜：

市集留情好意思联储加息幅度，铜价轰动。周一伦铜收跌0.48%；沪铜主力10合约日盘收涨0.53%，干草夜盘收跌0.02%。市集消化了9月20-21日好意思联储议息会议后文告至少加息75个基点的可能性，联邦基金利率期货走势自满加息100个基点的可能性为15%。中国公布的8月信济数据自满基建投资、破费回升，展望将拉动需求环比改善。但房地产市集不竭疲弱。国度发改委：正在加速商讨股东出台计谋举措，促进破费加速复苏。国内破费旺季下贱逢低采购意愿强，但现货高升水遏止交投。本周过问长单委用周期，且国庆节前有备货需求，展望现货市集将保管供应紧俏景况。操作上暂先不雅望。

沪铝：

9月19日沪铝主力合约日盘收跌0.13%，夜盘收涨0.13%；LME收跌1.49%。川渝地区停产的产能全面规复仍需时日，而云南地区降负荷幅度有扩大可能，受影响产能在80-150万吨之间，供需形状或转为紧平衡。需求端，破费或有环比改善，但不足往年同期水平，铝锭社库累库。举座上看铝价下方有阶段性减产带来的提拔，展望短期内铝价保管轰动偏多，区间操动作主。中弥远眺铝价仍有供应小幅满盈的预期，需握续留情云南降负荷减产对平衡表的影响。

沪锌：

9月19日沪锌主力2210合约跌0.37%，报24480，夜盘涨0.18%，报24650元/吨，LME锌涨0.24%，报3162.0好意思元/吨。弱破费重复供应增多预期，偏紧形状将迟缓缓解，好意思联储保管鹰派加息立场不变，宏不雅面再度承压，然则现在极低的社会库存重复价钱的高back结构，使得锌价着落不畅，底部仍存提拔，展望锌价保管宽幅轰动。

沪铅：

9月19日沪铅主力2210合约跌0.73%，报14875，夜盘涨0.20%，报14900元/吨，LME铅跌0.16%，报1882.0好意思元/吨。再生铅企业稽查增多，同期稽查完成企业暂未接头复工，开工有进一步下滑的可能，而铅蓄消开工稳于高位，现在原再价差处于低位，底部提拔进一步加强，沪铅或探底回升，不错顺应接头逢低作念多。

油脂：

隔夜CBOT大豆小幅反弹收涨，但好意思豆油着落。收盘后USDA作物滋长论说自满，好意思豆滋长优良率为55%，较前一周下滑1个百分点，也低于市集预期的56%。现在油脂市集偏利空，宏不雅面靠近好意思联储加息的压力，基本面马来西亚棕榈油9月份仍有望不竭增产，以及阿根廷膨胀优惠汇率后对大豆出口市集的冲击。不外好意思豆的减产预期仍然对价钱有一定提拔。展望近期油脂仍然保管轰动走弱的趋势，操作上不竭接管逢高作念空的策略。

鸡蛋：

中秋事后市集需求过问淡季，结尾破费低迷，蛋价自高位回落，但因8月后国内蛋鸡产能呈现下降趋势，重复饲料老本握续高位运行，对现货酿成故意提拔，从期货角度看，现在主力01合约较现货仍保握较大贴水，后期一朝现货企稳反弹，展望盘面将进取开采贴水，苛刻逢回调作念多JD2301合约。

生猪：

中秋节后，结尾需求转差，屠企宰杀量下滑显着，重复近期受冻肉抛储以及发改委会议进行保供调遣等计谋面影响，猪价承压，但市集对后市行情预期偏乐不雅，二次育肥入场积极性较高，对猪价又酿成了托底作用，咱们展望猪价短期将呈现高位轰动的走势，从中弥远的角度看，四季度供应增量有限重复需求旺季莅临将对猪价酿成新的提振，操作上苛刻漂浮作念多LH2211、LH2301合约。

苹果：

昨日盘面偏弱轰动，收盘于8412元/吨，涨幅-1.08%。昨日早熟富士红将军供应过问后期，上量仍然较多，供应高于市集预期，质料和价钱同落。冷库老富士价钱举座巩固，蓬莱地区出现小幅下滑。产量和质料方面，字据机构初步调研，现在来看新产季苹果优果率高于前年，山东晚熟富士果面质料同比前年较好，但不足市集预期，牟平、威海等地果面存在一些问题，西部地区质料精致；果个方面：局部存在大小果问题。昨日胶东半岛有大风天气，局部有落果风景，留情影响限制和进度。

昨日红枣保管区间轰动，收于12085元/吨，涨幅-0.98%。现在新枣供应矛盾和相对高开秤价预期对盘面仍存提拔。旧枣现货余货诚然同比减少，但在新枣下树前供应仍然充足，现货价钱枯竭飞腾能源，现货市集关于高价枣下贱链接才气也莫得信心，价钱飞腾存在一定阻力。昨日阿克苏产区预告有雷电天气，留情具体是否有影响。

定兴县者企坚果有限公司

昨日花生盘面较上周五收盘价10372元/吨跳开166元/吨干草，盘中高位运行，收涨于10626元/吨，涨幅2.33%。本年新作花生减产基本为定局，现在产地麦茬花生尚未荟萃上市，春地膜花生举座供应量有限，农户挺价惜售神志浓厚，继开封龙大入市收购后，9月17日鲁花部分分厂也启动高价入市收购新米提振市集神志，周末现货价钱麇集偏强，带动昨日盘面跳开高位运行。短期市集供需偏紧，油厂入市收购提振行情，盘面展望仍然跟班现货价钱偏强运行。接下来不竭留情油厂收购策略变化及麦茬花生上量和走货情况。策略上保管短线作念多。

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